Inovasi utama dari teknologi blockchain adalah menyediakan catatan transaksi dan data yang otoritatif, tidak berubah dan transparan dan paling sering digunakan untuk mencatat kepemilikan unit crypto.
Memahami supply dari crypto, sangat penting untuk menentukan metrik seperti penawaran, permintaan, dan kapitalisasi pasar. Memang, salah satu alasan mengapa koin seperti Bitcoin (BTC) yang merupakan crypto natif dari jaringan Bitcoin memiliki nilai adalah karena Anda tahu persis berapa banyak jumlah Bitcoin yang beredar pada saat tertentu.
Namun, hal-hal menjadi sedikit membingungkan ketika meneliti sedikit lebih dalam. Circulating supply tidak sama dengan maximum supply atau total supply dan membedakan antara ketiga istilah tersebut sangat penting untuk memahami ukuran ekonomi dari cryptocurrency.
Apa itu Circulating supply?
Circulating supply menentukan berapa banyak unit cryptocurrency yang beredar di pasar pada satu waktu. Pada tulisan ini, ada sekitar 18,98 juta BTC, 120 juta ethereum (ETH) dan 81 miliar tether (USDT) koin yang beredar, misalnya.
Perlu dicatat bahwa circulating supply tidak merujuk ke semua unit crypto yang dapat Anda beli di exchange. Hanya crypto yang ada di blockchain hari ini dan dapat dikirim secara bebas antar dompet.
Misalnya, Satoshi Nakamoto, pencipta Bitcoin, mengendalikan Bitcoin bernilai miliaran dolar, tetapi dia sama sekali tidak menyentuhnya selama lebih dari satu dekade. Namun demikian, Bitcoin yang dimiliki Satoshi tersebut masih dianggap sebagai bagian dari circulating supply Bitcoin.
Pertimbangan ini telah menyebabkan beberapa analis mengabaikan salah satu metrik yang paling sering dirujuk yang menentukan ukuran ekonomi crypto yaitu : kapitalisasi pasar.
Kapitalisasi pasar sebuah koin adalah perkalian yang sangat kasar dari semua koin yang ada dengan harganya, bahkan jika banyak dari koin tersebut hilang, bahkan sekalipun diasingkan oleh FBI atau dimiliki oleh orang yang telah meninggal tetap akan tetap dihitung. Satu metrik, yang dikenal sebagai realized market cap, mencoba mengatasi masalah ini dengan hanya menghitung koin yang baru saja dipindahkan dalam perhitungannya.
Apa itu total supply?
total supply dari cryptocurrency adalah jumlah total token yang ada di blockchain, termasuk token yang tidak beredar di publik.
Ketika proyek cryptocurrency meluncurkan token atau koin baru, mereka mungkin membuat lebih banyak crypto daripada yang mereka distribusikan pada saat itu. Misalnya, koin yang diperuntukkan untuk staking reward yang diberikan kepada orang yang mengunci token dalam protokol.
Total supply tidak termasuk koin yang telah dibakar. Ini mengacu pada token yang telah dihapus secara permanen dari peredaran dengan dikirim ke dompet yang tidak ada yang memiliki kuncinya.
Maximum supply
Maximum supply dari suatu token mengacu pada jumlah total koin yang dapat dicetak. Maximum supply Bitcoin dibatasi pada 21 juta. Karena fitur yang ada di dalam kode Bitcoin, setelah jumlah koin yang beredar mencapai 21 juta, tidak ada lagi yang dapat “ditambang” atau dihasilkan sebagai hadiah untuk memvalidasi blok baru pada blockchain Bitcoin.
Beberapa koin tidak memiliki maximum supply. ethereum adalah salah satu contohnya; saat ini, tidak ada batasan atas berapa banyak ETH yang ada, meskipun hanya sekitar 18 juta ETH yang dapat dicetak baru setiap tahun berdasarkan waktu dan reward untuk memvalidasi blok baru pada blockchain Ethereum. Ethereum sekarang membakar sebagian koin yang dikirim sebagai biaya transaksi alih-alih menyerahkan semuanya kepada penambang, setelah penerapan EIP-1559 pada Agustus 2021.
Manakah metrik yang paling penting?
Sulit untuk mengatakan apakah total supply, circulating supply atau maximum supply adalah yang paling penting, karena masing-masing memiliki kegunaannya sendiri. Namun, mengetahui perbedaan di antara mereka dapat membantu Anda mengarungi pasar crypto dan memahami bagaimana mereka dapat memengaruhi harga koin.
Salah satu metrik utama adalah fully diluted market cap yaitu perkalian dari maximum supply dari suatu token dengan harga saat ini. Ini mencakup vested token dan dapat memberikan petunjuk bahwa beberapa pelaku pasar, seperti investor awal atau tim proyek, dapat menjual banyak token di pasar terbuka setelah mereka memiliki akses ke koin.