Regulator melewatkan kesempatan

Perlu diingat, bagaimanapun juga, bahwa dukungan de facto dari The Fed di sini adalah kasus terisolasi di antara lembaga pemerintah, yang terbatas pada bekerja dengan beberapa lembaga yang diatur secara ketat yang terlibat secara mendalam setiap harinya. Jika ada, pemerintahlah yang sekarang melawan arus dalam upaya tokenisasi.

Itu juga merupaka reaksi dari kejatuhan pasar dan FTX. Bulan lalu, Financial Stability Board (FSB), badan multilateral yang ditugasi untuk mengoordinasi regulasi untuk menahan risiko sistemik pada keuangan internasional, memperingatkan bahwa ketika decentralized finance (DeFi) berusaha "mereplikasi beberapa fungsi keaungan tradisional, mereka mewarisi dan mungkin memperkuat kerentanan pada sistem tersebut." Poin tersebut terbaca bagi beberapa yang mengatakan bahwa tokenisasi dari aset dunia nyata, yang memungkinkan token tersebut untuk berhadapan dengan pasar DeFi kripto yang tergesa-gesa, dapat memperkenalkan risiko sistemik DeFi pada ekonomi global secara keseluruhan.

Itu merupakan satu alasan mengapa FSB, Bank for International Settlements, dan International Monetary Fund menyuarakan koordinasi internasional pada industri kripto.

Akan sangat menyedihkan jika misi regulasi seperti itu bermaksud untuk membutuh tokenisasi karena, jika dikelola secara benar, akan meletakkan saham, obligasi dan aset komersial on-chain dunia sekaligus mengurangi risiko sistemik, bukannya meningkatkannya. Sistem keuangan tokenisasi dengan transaksi yang dapat dilacak dan diselesaikan secara instan akan menjadi lebih transparan dan efisien, dengan risiko rendah terhadap kegagalan trade yang terjadi ketika penyelesaian terhambat.

Aset digital tersebut merupakan solusi terhadap ketidakstabilan yang tampak aneh pada siapapun yang salah menyamakan penularan yang terlihat di seluruh exchange kripto dan pemberi pinjaman tahun lalu sebagai fungsi teknologi blockchain. Tapi kenyataannya adalah dampak dari kejatuhan FTX, Voyager Digital, Celsius Network dan lainnya berakar dari penyalahgunaan entitas tersentralisasi yang praktik manajemen tokennya tidakl jelas mungkin terjadi karena mereka beroperasi secara off-chain seperti institusi keuangan tradisional lainnya. Melakukan transaksi secara on-chain harusnya, secara teori, menghilangkan risiko seperti itu juga memperbesar akses pada kesempatan investasi.

Eks pejabat Treasury, John Rizzo, berargumen bahwa pembuat kebijakan harus melihat bagaimana tokenisasi dapat membantu menumbuhkan kekayaan generasional dalam aset seperti real estate dengan membuat mereka tersedia bagi kelompok yang lebih besar. Dalam tokenisasi, Rizzo menulis, "pejabat publik di Washington memiliki kesempatan untuk duduk bersama dan fokus memperkuat revolusi aset alternatif yang membuka kunci untuk kisah 'American Dream' bagi jutaan orang."